Mandag 18. mai 2026
Oslo Børs steg 2,4 prosent i forrige uke. Globale aksjer steg 0,7 prosent og aksjer fra fremvoksende økonomier falt 1,5 prosent. Hittil i 2026 er Oslo Børs opp 19,6 prosent, globale aksjer er ned 0,7 prosent og aksjer fra fremvoksende økonomier er opp 10,2 prosent.
I forrige uke var Trump på besøk i Kina, men uten at det skapte mye drama. Vi fikk høye amerikanske – og norske – inflasjonstall, og vi fortsatte å få sterke rapporteringstall fra selskaper. Den gamle teknologikjempen Cisco leverte spesielt sterke tall og bidro til å løfte amerikanske aksjer gjennom uken. Det som allikevel står igjen som det sterkeste signalet i finansmarkedet fra uken som gikk, var at rentene steg.
Amerikansk 10 års rente, som trolig er verdens viktigste rente, steg hele 24 basispunkter gjennom uken, og endte på 4,59 prosent. De siste par månedene har aksjer og renter steget i takt. Det kan tolkes som at rentemarkedet har vært bekymret for høy inflasjon og økte budsjettbalanser, mens aksjemarkedet har steget på AI og sterke inntjeningstall – og ikke bekymret seg for stigende renter før mot slutten av forrige uke. Aksjemarkedsnedgangen mot slutten av uken, og inn i ny uke, ser ut til å skyldes renteoppgangen.
Norsk inflasjon kom inn på 3,4 prosent siste 12 måneder. Dette var en nedgang fra 3,6 for en måned siden og 0,1 prosent lavere enn det konsensus på Bloomberg forventet. Inflasjonen er godt over Norges Banks inflasjonsmål på 2,0 prosent og vedvarende høy inflasjon bidro til at Norges Bank nylig hevet styringsrenten. Amerikanske inflasjonstall kom inn på 3,8 prosent. Dette var opp fra 3,3 prosent for en måned siden og 0,1 prosent over det konsensus forventet. Også den amerikanske sentralbanken, som i forrige uke fikk Kevin Warsh som ny sentralbanksjef, styrer etter et inflasjonsmål på 2,0 prosent. Den høye inflasjonen i USA bidro til at rentemarkedet ikke lenger priser inn rentekutt i USA i 2026. Det blir spennende å se om byttet fra Jerome Powell til Kevin Warsh som sentralbanksjef påvirker rentesettingen i USA. Begge ble utnevnt av Donald Trump, og begge har kun èn av tolv stemmer i komiteen som setter styringsrenten i USA.
Den tredje uken i hver måned er tradisjonelt den som inneholder færrest globale makro-datapunkter så uken vi går inn i forventes å være relativt rolig på makrofronten. Verdens største børsnoterte selskap, Nvidia, leverer tall på onsdag. Det er kanskje den største markedsbegivenheten i uken vi går inn i. Vi følger også med på renteutvikling og situasjonen i Hormuzstredet.
